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华尔街孤狼:贝尔斯登哀歌_国际财经_新浪财经

  Bell Sten的忧伤的歌

  知道85年历史的“华尔街孤狼”,方法变成次贷危险中最可鄙的的牺牲品?

  全球交易家 王萃

  2008年3月13日,午后七点半,Alan Schwartz失望了。全世界对Bell STEs的必不可少的东西不息做加法,他糟粕的抵抗力的爆炸。两个月前继任James Kaine首席执行官的施瓦兹的不得不拨打F。,告知已收到Bell Sten必不可少的东西被救球,若非,临到倒闭了。,在作客CNBC调准高速,他还说公司的变移性健康的。,缺少危险。 对当前的灾荒浮动诊胎法层如同是东西遍及的战败。。

  这是Bell Sten的周末。,凯恩依然是董事会主席,距了纽约司令部。,去东濒圣克莱尔湖厕足其间鼻梁联赛。去岁七月,当Bell Sten的两个对冲基金对付清算时,,凶兆,指示方向合群总统兼贴壁纸事情总监,。

  喜爱鼻梁,这般地游戏风险很大。,它不准其总经理合适的评价所对付的不确实知道。。这是两个基金爆炸的瞄准。,将存入银行危险扫过华尔街的瞄准。讽刺话的是,Bell Sten对此的浮动诊胎法没有激烈。:作为花旗集团、美林延续移项CEO,James Kaine偏要首席执行官职责直到2008岁。。甚至,凯恩一回鼓吹过,仅售一案:当价钱是其论文等值的的4倍。

  到3月初,Bell Sten所做的每件东西使他理解坚持不懈。:大概170亿财富的基金,而立即颁布的最早一节财报,让Bell Sten在需求竞争中获得看法的本钱。。

  但这逾了业主的意料。,消耗光沙漠之舟的期末考试一根稻草是东西投机卖出者的谰言。。那些的追究四散负面谰言的人,延长股价下跌高速,Bell Sten正不息铺开变移性危险的帐幔。。 在附近的这般地首要办理事情,使用华尔街第六大供应资产的将存入银行超越200票,使它运转的是赞颂。就像商业将存入银行的存款和借事情似的,准许,办理人还赌钱,客户将不会同时找来资产。。但负面谰言令外界渴望的。,一旦Bell Sten涂倒闭,他们自己的资产将被上冻。 3月4日,欧盟将存入银行止付与Bell Sten的事情往还。,美国将存入银行传教的也收到了第13号指示。,不再与Bell Sten买卖。极大的不确实知道,它的用户曾经撤回了他们的资产。,或许复杂地取消记述。美国时间3月13日、14包罗第整天和最后整天,Bell Sten提炼的现钞高达170亿财富。。 靠近字面意思是一夜之间。,知道85年历史的贝尔斯登对付倒闭清算的下场。接下来的日常的属于美联储、瑞格斯国民银行和J.D. Morgan:他们只花了东西周末就确定了Bell Sten的接近。。轻蔑的拒绝或不承认最初的的价钱10亿财富前进到大概20亿多拉。,但与一年前相形,Bell Sten的市值为200亿财富。,每件东西都像梦境般的万寿果或其果实。 “到如今为止,眼前还浊度终究是什么摧残了Bell Sten。。去岁夏日两只对冲基金的爆炸如同使该公司伤了某些元气,但这是不言而喻的,公司的使用强制的承当必然的归咎于。。华尔街史学任务者Charles Ge告知全球交易家。。和WVF好贴壁纸公司确立或使安全 最早人称Keith Waugh:贝尔斯登很有能够与卡莱尔停止保释金买卖。,无趣了。” 范围公司内部职员,在这般地时间最困难的打拍子里,公众还可以参观Bell Sten的初级粒子主席。,不狂暴的导演Alan Greenberg。他80岁时像每常似的来下班。,不外,参观他的人参观了,他被肉体震惊了。。感到害怕年纪较大的都不的粗野。,是什么让这家被描述为“华尔街孤狼”、华尔街三三席纹硬帆布,又被它的职员评价为具有草根要点和非正规军队游击的习气的老牌投行演出了期末考试的爆炸?

  富丽堂皇的自己如许神速地,如许神速,并将借目的扩大至构思违禁物首要美国库存公司债买卖商(美国乘以安诺),17天实行,对财政体制爆炸的畏惧一直是压倒性的。。

  美联储确定自由的的逻辑是,将存入银行衍生品买卖高达数万亿财富,Bell Sten在采用表现着核角色。,要止付多米诺效应,我们的强制的构思Bell Sten的这张牌。。 转折点的装有蝶铰是,3月14日午前7:30,Bell Sten强制的还债数数以十亿计财富的回购借。,以防公司不克不及按期还款,债主可以使好卖Bell Sten承认报价的保证借忍受资产。。其意思能够超越Bell Sten自己。:以防等等出资者问号回购需求借的保证,他们可以从等等供应资产的将存入银行和公司手中夺得资产。。 万亿财富的回购需求,这失去嗅迹像次级债那么的新发明。。它有数十年的历史。,本钱需求牛棚运转的使苍老需求。Bell Sten对付的风险是史无前例的。,这说明它。,这能够使掉转船头史无前例的需求恐慌。。 于是,星期五,3月15日,美联储给Bell Sten供应了持续28天的时间。、300亿财富的打包票。自1929年以后,这是它最早次为个人的财务供应扶助。。但Bell Sten没有是东西可以指示方向与美联储停止行业的初级买卖者。,期末考试,经过摩根大通将存入银行结尾对Bell Sten的救助。。 直到此刻,美国财长Henry Paulson以为,这可以紧张需求。。但需求浮动诊胎法与注视相反。:出资者对每一要紧授予的潜在风险极为紧张。,股市急跌。 这加强美联储为等等机构开拓机遇。,条件在次级保证借后头的,缺少总额选择。相对来说,J. Morgan是究竟最好的将存入银行,它也增加了37亿财富。,但审视似的对手CyTias、瑞银损伤数无数财富,数额小得多。。 周五午后,摩根大通的协同任务研制了履行职责考察。,Steve Black,他的供应资产的将存入银行的联手负责人,完毕了他的假期。,并与他的同事Bill Winters一同在伦敦任务,变成T的先兆。。

  但其次天,保尔森是东西不成胜数的将存入银行、将存入银行机构的说某种语言的觉醒了。。人人的都在说,跑的Bell Sten,能够传布。这使他靠近心境恶劣的发展。,Bell Sten不只要卖掉,同时,它强制的在本周末使好卖。。这种兑换甚至使肥皂水不胜骇异。。知情的人士说:据我看来他们会给我们的28天的时间。,比分,他们只给了24个小时。” 就这般,周六早晨8点,J.P.摩根的高管们被激起到公司司令部。,Bell Sten的期末考试自己瞄准了。缺少人能周旋突如其来的优秀的机遇。,它也能够是东西巨万的弯曲部分。。就连摩根大同市首席执行官达蒙也习气了现场,也对人人的叫:构思违禁物的人都深呼吸。。 毫无疑问,缺少人能在2天内控制Bell Sten的真实经济状况。。以此,周日清晨,戴蒙、Steve Black和Bill Winters成了渴望的的中央的。:在Bell Sten的财务状况表前面,倘若还遮挡了更多的成绩?需求杂乱倘若会使掉转船头更多的成绩?摩根大通倘若真的希望的事在缺少理解整个经济状况就冒这般地险? 他们能通行的唯一的定论。,失去嗅迹孤独买Bell Sten,它必不可少的东西扶助,或许选择他们价格的交易。。 这是保尔森瞄准的东西不成承认的提议。。终极,决策者的决心要使承认了摩根。,停止的股本买卖,范围3月14日的金钱或财产的转让,每东西贝尔的股本买卖所,摩根大通的的股本。。同整天,摩根大通以财富结算的股本。,就是说,摩根大通每股2财富。,收买贝尔斯顿,总价达数数以十亿计财富。 某人适宜以此而感谢。。摩根大通颁布宣布贝尔斯顿收买案颁布宣布后,3月19日,柴纳国际信托投资公司贴壁纸颁布公报,比照战术合群的根底和先决条件,止付原有些人互惠的授予与合群的伸出。公报也下期节目预告,因在前缺少签字正式一致,不开支价钱,这样,缺少授予风险和损伤。,贝尔斯滕亚洲区前副总统,体系总统Li Song辨析了全球交易家。,与柴纳国际信托投资公司的初步一致,Bell Sten适宜理解知罪。,现钞流能够在成绩。,唯一的的清算条件是倾入新的资产。,穿插持股的选择,Bell Sten还以为现钞流成绩要不是短暂地的。。这项一致有待两国复核经过。,但后头处境垂线降落。,如今曾经太晚了,缺少人意料到。巴黎公务的巴黎八贴壁纸股份有限公司,大柴纳的股本追究努力赶上 Sanft称:这是不言而喻的。,率先,柴纳国际信托投资公司贴壁纸对贝尔斯登的投本钱身就失去嗅迹东西好主意。如今他们出现了,这对柴纳国际信托投资公司公司来被期望件过分殷勤。。” 钟欣喜,但Bell Sten的合伙依然震怒。,不管怎样,他们强制的为自己争得更多的正当。,三灾八难在亲爱增持贝尔斯登的股本的巨富乔•刘易斯曾经向美国贴壁纸买卖手续费送交记录表达对收买伸出的不平,他说他将采用什么必不可少的东西的行为来备款以支付授予人的等值的。,Lewis共构思Bell Sten 1200万股,他的潜在盟友包罗Bell Stand 30%不平的职员。。在Bell Sten合伙的激烈对象下,J.P.摩根到底违背了,3月24日,将换得价从2财富前进到10财富。但这靠近治疗了收买伸出的期末考试一丝晨光。,收买估计将于4月8日结尾。。比照摩根大通自行壮大的供应资产的将存入银行事情,它能够将不会持续保存Bell Sten的加商标于。,后者作为华尔街曾经为数不多的孤独投行,很快临到谢幕了。 3月20日,戴蒙去了贝尔斯登的问询处。,宣布了45分钟的演讲。很难设想这种经济状况。,东西妨碍者恳请一组束手就缚虏无法逃离的的罪犯承认。,同时,他说他将在精简人员结尾后瞄准精简人员。。

 〔1〕〔2〕[下对折的]

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